El 2026 se perfila como un año decisivo para los mercados globales y latinoamericanos. La inteligencia artificial, la debilidad del dólar, los cambios de gobierno y una política monetaria divergente marcarán el rumbo de los portafolios, en un entorno donde la adaptación será clave para capturar retornos.
La pregunta sobre si la inteligencia artificial está alimentando una burbuja financiera seguirá rondando los mercados en 2026, pero los analistas coinciden en que, por ahora, no hay señales de un estallido inminente. La tecnología seguirá siendo el eje de las decisiones de inversión, mientras el mundo enfrenta un escenario económico fragmentado y con tensiones políticas crecientes.
Stephen Parker, codirector de Estrategia de Inversión Global de J.P. Morgan, resume el panorama con una advertencia clara: los inversionistas deberán navegar “la doble fuerza de una productividad impulsada por la inteligencia artificial y a una persistente inflación en un panorama global fragmentado”. Esta combinación, asegura, definirá la arquitectura de los portafolios en el próximo año.
En el frente macroeconómico, el consenso apunta a un debilitamiento global del dólar. La Reserva Federal de Estados Unidos podría aplicar recortes leves en las tasas de interés como parte de una estrategia preventiva, en un contexto de crecimiento moderado. Sin embargo, la historia será distinta en Colombia: el Banco de la República tendría que subir tasas para reconducir la inflación hacia la meta del 3%, un movimiento que podría tensionar aún más el crédito y la inversión.
El factor político también será determinante. El resultado de las elecciones presidenciales en Colombia influirá en el manejo de las finanzas públicas, los incentivos a la inversión y, por supuesto, el comportamiento del dólar. Juan David Ballén, director de Análisis y Estrategia de Aval Casa de Bolsa, advierte que “si se elige un presidente promercado, el dólar en Colombia podría reaccionar a la baja ante la repatriación de capitales y el aumento de la inversión extranjera”.
Mientras tanto, el mercado accionario global seguirá avanzando, liderado por Wall Street, pese a los rumores de una posible burbuja de IA. En Colombia, el índice Colcap mantendrá un crecimiento moderado tras un 2025 excepcional, con valorizaciones acumuladas de 44,03% en pesos y 64,09% en dólares.
Renta variable: IA más allá de las tecnológicas
Wall Street continuará siendo un destino atractivo, aunque con mayor prudencia que en 2025. La inteligencia artificial seguirá impulsando la narrativa del mercado, pero los expertos descartan un riesgo inmediato de burbuja. Mauricio Guzmán, Head de Estrategia de Inversión de Sura Investments, lo explica así: “No vemos aún señales de una burbuja. La idea suena convincente sobre el papel, pero dista de encajar con la realidad actual: la enorme ola de gasto en centros de datos viene respaldada por una demanda de cómputo que sigue superando con claridad a la oferta”.
La inversión en IA, además, se expandirá hacia sectores tradicionalmente menos asociados con la tecnología. Alejandro Mazo, Director de IAG de BTG Pactual Colombia, sostiene que “la mejor forma de invertir en IA no es necesariamente a través de las ‘big seven’. Sectores como el de salud y el financiero están siendo disruptivos y se están transformando gracias a un enfoque de mayor productividad con inteligencia artificial”.
En el mercado local, aún hay espacio para valorizaciones adicionales, aunque con mayor selectividad. Germán Cristancho, Head de Investigación y Estrategia de Davivienda Corredores, señala que “si bien las acciones colombianas ya no están en exceso baratas, no están caras. Los mayores rendimientos vendrán de acciones rezagadas o por debajo de su valor en libros, especialmente en los sectores financiero y de infraestructura”.
Activos alternativos: auge de commodities y tokenización
Los activos alternativos serán protagonistas en 2026. Los commodities, en particular, vivirán un ciclo favorable impulsado por la demanda de infraestructura para IA. Oro, plata, cobre, litio y uranio se perfilan como metales estratégicos. “Viviremos una época dorada”, afirma Mazo, destacando el rol de Latinoamérica como proveedor clave de materias primas.
El oro, tradicional refugio, podría alcanzar niveles históricos. Julio Zambrano, especialista de mercado en Exness Latam, proyecta que “con los bancos centrales acumulando reservas y un dólar débil, su cotización podría superar los US$5.000 por onza en 2026”.
La tokenización de activos también tomará fuerza. Juan David Rojas Martínez, CEO de Blue Castle Ventures, destaca que esta tecnología permite fraccionar activos reales entre múltiples inversionistas. “Ya lo hacen con obras de arte, finca raíz y nosotros lo hacemos con biotecnología antienvejecimiento, una de las tendencias que la IA ha impulsado”.
El sector inmobiliario, tanto en Colombia como en el mundo, podría dinamizarse gracias a valoraciones atractivas y una oferta limitada. Guzmán, de Sura Investments, asegura que el ciclo actual ofrece “retornos potenciales reforzados por la recuperación gradual de indicadores de actividad y confianza”.
Renta fija: retornos moderados, pero aún relevantes
La renta fija global seguirá ofreciendo ingresos, aunque con menor valorización. Cristancho recuerda que “a nivel global la renta fija se convirtió en un activo que entrega renta pero no valorización”, en un entorno donde la Fed no aplicará recortes agresivos.
En Colombia, los TES ofrecerán rendimientos entre 9% y 12%, según Sura Investments. No obstante, Guzmán advierte que factores como el proceso electoral, la situación fiscal y las reformas serán determinantes para el comportamiento de los bonos.
Entre las oportunidades destacadas, Mazo resalta el TES 2029, que renta cerca del 12%. “Es una inversión con poco riesgo; las probabilidades de que el Gobierno colombiano quiebre de aquí a 2029 son muy bajas”, afirma.
La divergencia entre la política monetaria de Estados Unidos y Colombia marcará el ritmo del mercado: mientras la Fed tenderá a la baja, el Banco de la República podría subir tasas para contener la inflación.
Criptoactivos entre la regulación y la volatilidad persistente
La industria cripto ha avanzado hacia una mayor madurez, impulsada por la integración institucional del bitcoin y la expansión de los ETFs. Para 2026, la expectativa es que la regulación se fortalezca en las principales economías. Aunque esto “puede introducir rigidez, atraerá la confianza de fondos de inversión, venture capital y empresas tradicionales”, explica Juanita Rodríguez Kattah, Country Manager de Bitso en Colombia.
La volatilidad seguirá siendo parte del ADN del mercado, pero la discusión sobre la legitimidad de las criptomonedas quedará atrás. En Colombia, donde el mercado mueve US$44.200 millones, el reto será cerrar la brecha regulatoria frente a otras economías. Rodríguez destaca que el proyecto de ley en curso permitirá que los usuarios operen con mayor tranquilidad, al garantizar que exchanges y PSAV cumplan estándares de protección.
La industria espera que la próxima administración avance hacia una regulación específica para transacciones con stablecoins, cada vez más relevantes en remesas y pagos internacionales.
